從末端市場近幾年的跌幅來看，2024上半年26.2%的下滑率創下歷年之最。這份冰冷的業績背后，是末端市場紅利期過后的陣痛，在醫療衛生、新能源等風口過后，暫時尚未有新的支柱性板塊出現導致的必然結果。因此，末端市場2024上半年的走勢，不僅是階段性下跌，更是深層次的結構性下跌。再加上行業產能過剩，國家高質量發展產業調整需要一段時間才能有效果，末端市場亟待從產品優化、品牌升級、應用升維等方面進行突圍重生。

　　同質化競爭加劇，場景化應用未來可期。從產品層面來說，末端市場中的標準化產品——風機盤管依然價格戰血拼到底，在企業生存的壓力下，價格戰無處不在，諸多中小品牌的加入使得末端市場亂戰更加慘烈。在末端市場的非標定制產品中，越來越多的客戶對末端產品提出新的需求，組合式空調根據用戶需求進行不同的配置，來提升用戶對相關解決方案的滿意度。其中，低露點轉輪除濕機組作為末端市場的升級產品，滿足對潔凈度和溫濕度控制更嚴苛的客戶需求。再比如，冷凝熱回收機組，通過回收外機冷凝熱，作為恒溫恒濕應用再熱熱源，取代傳統的電加熱、蒸汽加熱等耗能方式，為企業提供綠色節能產品方案。

　　“民進外退”大勢所趨，升維提升競爭優勢。從品牌格局總體來看，民族品牌占比進一步提升，外（合）資品牌占比持續下滑，更具性價比的民族品牌占據越來越多的市場份額，進一步壓縮了外（合）資品牌的生存空間。在同質化競爭之下，各品牌的生存環境更加惡劣，頭部企業從場景化應用方面進行升級，結合不同細分領域的具體使用場景來提升用戶的體驗感。從行業表現來看，末端市場排名頭部的民族品牌加大對主機的傾斜力度，除了傳統的離心機、螺桿機、模塊機等冷水機產品，還加大磁（氣）懸浮離心機的推廣，通過擴大產品陣營，加強系統化解決方法來提升企業競爭力。部分末端品牌將主機和末端進行一體化配置，以其工廠化安裝、施工周期短和便于售后維修等優勢，在存量市場的設備更新改造項目中獲得更多機遇。

　　傳統板塊增長乏力，新興板塊撐起大梁尚待時日。從應用端的表現來看，傳統的工業制造投資下滑，是造成末端市場下滑的重要原因，尤其是新能源行業在光伏、鋰電板塊下滑的影響下，使得末端市場受到重挫。醫療凈化板塊在前幾年透支發展的情況下，后續發展需要時間進行緩沖。雖然新能源汽車在2024上半年表現亮眼，一度成為社會的熱點，給了末端市場一些喘息機會，但相對于新能源行業大范圍下行的態勢顯得有些杯水車薪，對末端市場的拉動作用有限，難以達到2023年時期全面拉升的局面。

　　工藝性市場迅速回落，舒適性市場希望猶存。當然，末端市場雖然在工業制造、公建項目、軌道交通等板塊“烏云密布”，在工藝性末端全面潰退的情況下，舒適性末端產品尚出現“一縷金邊”，在酒店和餐飲板塊略有起色。2024上半年旅游市場的活躍，讓不少酒店和餐飲場所得到一定程度的復蘇，給了舒適性末端較好的發展環境，這也是整個末端市場為數不多的增長板塊。再加上熱泵兩聯供的應用依然保持旺盛生命力，其對風機盤管的需求量也為舒適性末端市場作出貢獻，尤其是更輕薄、具備健康功效的產品銷量看漲。

　　綜合來說，末端市場進入周期性結構調整階段，能否觸底反彈就看各主流品牌如何調整其企業布局。末端市場想要獲得更多發展機會，必須要在更多細分市場開辟新賽道，比如，在半導體、顯示面板等微電子行業，需要對溫度、濕度高精度控制，并要滿足節能環保的高能效生產需求。這就需要末端企業在產品性能、設計施工等方面綜合實力更強，多產品組合和多方案應用成為解決相關需求的方式，從高附加值產品進行升級，以價值服務來滿足用戶個性化需求。