近期銅價震蕩上漲，電解銅現(xiàn)貨價格為78095元/噸，較上期上漲1985元/噸，漲幅為2.61%，周均價為77283元/噸，較上期環(huán)比漲幅1.99%。

　　影響本周價格的主因：宏觀方面，本周宏觀擾動相對較弱，特朗普表示在中美達成協(xié)議后美對華關(guān)稅將大幅降低，且多次敦促美聯(lián)儲作出降息決定，但目前并未有實質(zhì)性動作；國內(nèi)方面，4月份5年期和1年期LPR按兵不動。供需基本面，本周市場到貨偏少，流通貨源相對緊張，各持貨商挺價情緒較強，周內(nèi)多惜售；需求端來看，周初下游拿貨意愿尚可，逢低采購較多，但隨著銅價走高，下游觀望情緒加重，備貨操作受到抑制，補庫力度有所放緩，社會庫存去化較上周亦有所放緩。

　　下周來看，中美貿(mào)易摩擦有緩和預(yù)期，需關(guān)注中美貿(mào)易政策動態(tài)；美聯(lián)儲經(jīng)濟狀況褐皮書顯示，關(guān)稅不確定性擾動下，多個地區(qū)經(jīng)濟前景出現(xiàn)惡化，需持續(xù)關(guān)注特朗普前期過于激進的關(guān)稅政策對美國通脹的影響及美聯(lián)儲利率動態(tài)；國內(nèi)方面關(guān)注相關(guān)政策的推進情況。基本面來看，部分冶煉廠庫存仍較低，且出現(xiàn)少量減產(chǎn)現(xiàn)象，市場到貨將維持偏少狀態(tài)；需求端來看，臨近五一假期，下游備貨操作將持續(xù)，但價格高位或一定程度減緩下游補庫進程，供需博弈下，料社會庫存延續(xù)降勢，短期銅價或震蕩運行，現(xiàn)貨參考區(qū)間76800-78500元/噸。倫銅上方關(guān)注9500美元/噸點位。