宏觀面：美聯(lián)儲緊縮政策預(yù)期有所調(diào)整，美元指數(shù)大幅波動壓制金屬價格。本周，美國陸續(xù)公布了1月CPI和PPI通脹數(shù)據(jù)。雖然相關(guān)數(shù)據(jù)的同比漲幅繼續(xù)放緩，但明顯高于預(yù)期，環(huán)比重回上漲或漲勢加速。美聯(lián)儲理事鮑曼表示，美國通脹仍然實在太高，美聯(lián)儲需要繼續(xù)加息，直到看到抗擊高通脹取得明顯更多的進(jìn)展。傾向于支持美聯(lián)儲在未來單次會議上的加息幅度為25基點，也同樣認(rèn)為需要更多加息。國內(nèi)，宏觀政策持續(xù)加持下，地產(chǎn)邊際回暖，市場信心得到一定提振。1月份，70個大中城市中，新房價格上漲的城市有36個，比上月增加21個；二手房價上漲的城市有13個，比上月增加6個。根據(jù)簡單算術(shù)平均計算，1月份全國70個城市新房價格指數(shù)環(huán)比持平，這是2022年2月以來首次出現(xiàn)止跌現(xiàn)象。基本面：銅礦端頻繁受到干擾，情緒上利多銅價。美國礦業(yè)巨頭自由港麥克莫蘭(Freeport-McMoRan)位于印尼的銅礦格拉斯伯格(Grasberg)于上周末因暴雨導(dǎo)致洪水和泥石流而停產(chǎn)，預(yù)計該礦要到本月底才能恢復(fù)運營。庫存，仍在累積，但節(jié)奏持續(xù)放緩，市場經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期支撐仍有效。本周上期所銅庫存較上周增7589噸至249598噸，已連續(xù)兩周增量放緩。

　　

　　海外宏觀預(yù)期調(diào)整對短期市場情緒形成不利干擾，但一季度市場交易重心或仍將在國內(nèi)端，尤其地產(chǎn)出現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)對市場信心形成提振，如果后期經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期能持續(xù)兌現(xiàn)，銅價震蕩整理后延續(xù)階段性反彈概率更大，短期基本面對價格利多大于利空，價格較難出現(xiàn)明顯下跌。下周滬銅主力波動區(qū)間參考68000-71000。