本月末國內(nèi)制冷劑R22價格在22000元/噸，較上月上漲12.82%;制冷劑R134a、R125、R32、R410a較上月的漲幅分別達到5%、27.27%、22.5%、22.22%。當前，下游交投逐步轉(zhuǎn)暖，廠家報價上調(diào)，部分型號市場供應(yīng)略緊，廠家控制接單。隨著傳統(tǒng)旺季即將來臨，廠家挺價心態(tài)積極。受配額政策供應(yīng)縮減影響，預計3月制冷劑整體市場重心上行。

　　含氟制冷劑受到配額管控影響，行業(yè)有效供給由產(chǎn)能轉(zhuǎn)向配額，供給端形成約束，行業(yè)供需格局明顯改善，疊加行業(yè)格局大幅優(yōu)化，協(xié)同性提升，產(chǎn)品定價權(quán)明顯提升，制冷劑已進入漲價區(qū)間，具有長周期、大幅度的漲價行情。

　　隨著制冷劑2024年配額落地，制冷劑價格如我們所判斷出現(xiàn)較大幅度上漲，未來制冷劑價格有望繼續(xù)表現(xiàn)強勢，短期建議繼續(xù)關(guān)注制冷劑相關(guān)公司機會，相關(guān)受益公司巨化股份和三美股份等。

　　隨著配額管理落地、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化、行業(yè)競爭格局趨向集中，而下游需求持續(xù)平穩(wěn)增長、新型領(lǐng)域、新興市場需求高速發(fā)展，我們看好三代制冷劑將持續(xù)景氣復蘇，供需格局向好發(fā)展趨勢確定性強，三代制冷劑龍頭廠商將迎來經(jīng)營業(yè)績的大幅修復及復蘇。我們建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈完整、基礎(chǔ)設(shè)施配套齊全、規(guī)模領(lǐng)先以及工藝技術(shù)先進的氟化工龍頭企業(yè)。相關(guān)標的：巨化股份、三美股份、永和股份、昊華科技等公司。