自2018年首次將熱泵兩聯供機組市場報告作為單獨的報告章節(jié)進行闡述以來，直至2023年均保持兩位數的正增幅。然而在消費降級、需求低迷、渠道庫存高位運行等因素的影響下，2024年熱泵兩聯供市場也開始表現出了一定的疲態(tài)，并最終以-9.9%的跌幅收官。市場走向的顛覆性變化，意味著行業(yè)相關廠商也開始面臨生存壓力，整個市場也逐漸步入深水區(qū)。

　　頭部品牌紛紛入局，系統(tǒng)形式深度變革。伴隨著兩聯供市場的進一步內卷，如何在這片市場中塑造差異化，成為頭部品牌亟須解決的問題。這其中在2023年系統(tǒng)占比僅有1.1%的“天氟地氟”成為了突破口，可以發(fā)現伴隨著行業(yè)頭部品牌的強勢入局，在兩聯供市場整體低迷的情況下，“天氟地氟”市場成為為數不多的亮點，2024年系統(tǒng)占比迅速提升至3.4%。“天水地水”作為占比最高的系統(tǒng)形式，雖然出現小幅下降，但依然占據著兩聯供市場的“半壁江山”。而“天氟地氟”系統(tǒng)由于起步較晚，并且主流品牌均為行業(yè)的流量型品牌，渠道庫存蓄水尚有余力，因此市場占比仍在提升。

　　渠道庫存高位運行，終端乏力難以為繼。持續(xù)性的庫存消化力弱于提貨壓力，導致渠道庫存水位高漲，提貨能力也在隨之下降。因此，2024年兩聯供品牌代理權的變更成為市場常態(tài)。正因有新增庫存統(tǒng)計于數據之內，2024年兩聯供市場方才保住個位數的下滑幅度，數據背后潛藏的風險不言而喻。值得一提的是，由于新舊代理商的庫存同時存在，導致兩聯供市場的價格體系難以維穩(wěn)，利潤率持續(xù)下探。顯然，在此背景下只會“賣產品”已經無法很好地適應市場，擁有核心競爭力的兩聯供渠道商正通過“卷工藝”的方式，靠服務價值賦能維持利潤空間和市場競爭力。

　　區(qū)域發(fā)展差異加大，南北東西各不相同。通過2024年兩聯供市場的一系列變化，區(qū)域市場之間的差異持續(xù)放大。華東作為兩聯供市場最為權重的區(qū)域市場，供大于求已成尾大不掉之勢，提前步入“后兩聯供”時代，將“多恒”作為發(fā)展重心。而中西部區(qū)域雖然“多恒”市場亦在起步，但兩聯供系統(tǒng)的市場地位依舊，尤其是地級市，仍有新渠道在加入其中。南方市場氣候炎熱，鮮有采暖需求，更多以戶式水機的冷需求為主。而北方市場則更加關注“暖”的需求。

　　但即便出現下滑，兩聯供市場的長期發(fā)展依然被看好。一方面，通過國家經濟政策的出臺以及銀行降低利率等舉措，2024年房價逐漸趨向于平穩(wěn)，被延遲的市場需求將隨著房價回升逐步釋放，客源的補充將提升兩聯供渠道庫存的消化能力，無論是廠家還是商家，生存壓力都將得到緩解；另一方面，無論是精裝還是家裝市場，在政策驅使下均呈現出不錯的未來發(fā)展形勢，以舒適節(jié)能為核心競爭力的兩聯供系統(tǒng)在高端市場依舊具備競爭力，并且擁有“多恒”趨勢的紅利的加持。而家電系頭部品牌開始向兩聯供市場發(fā)力，也將為市場全面傾注活力，這同時也意味著兩聯供市場在營銷、技術、工藝等方面的比拼也將進入一個全新的局面。